大宗商品投资谷物早报2015.1.13
2015-01-14
预计大豆高开7 -9 分，玉米高开1-3 分，小麦高开5-7 分。
在经历了昨日的大跌后，夜盘 CBOT 谷物市场出现了反弹，其中美麦因受到欧
洲小麦市场的带动而升幅最大。但昨日的报告我们理解对美麦最利空。两个报告对
玉米的解读均较为中性。玉米的产量比业界预期的要小，但玉米国内使用量的预计
也是 6个月来的最低水平，特别是昨日坊间有传言美国太平洋西北部地区出现了禽
流感，短期对饲料的需求会减弱，这说明美国玉米依然庞大臃肿的库存全有赖于出
口的需求。好在目前在 3 月前的美玉米 FOB 报价是比较有竞争力的。因此玉米在
4 美元依然会有较强的支撑，但玉米仍会是底部盘整的走势的可能性较高。美豆的
季度库存数据比预期的要低，但依然是 8 年来的最高水平。当然历年此时业界更关
注的还是供求数据报告，这也是昨日美豆大跌的主要原因。USDA 本月将美豆产量最
终定为3969 百万蒲，和业界预期的一样是一个记录水平。种植面积降低为 8370.1 万
英亩，之前预估为 8418.4 万英亩，收获面积下调至 8306.1 万英亩，之前为 8340.3
万英亩。但面积的下调被单产的上调所抵消。另外 USDA 并没有上调压榨的数字，出
口也只提高了 1000 万蒲。所以报告内容令多头非常失望。在此报告后，美豆的关注
重点将转向南美的种植和需求。FCStone 昨日发布报告，将 2014 年巴西大豆产量预
测数据调高到 9360 万吨，高于早先预测的 9310 万吨，也高于上年的 8670 万吨。
FCStone 还预计 2014 年巴西玉米产量为 7380 万吨，低于早先预测的 7430 万吨，也
低于上年的 7930 万吨。
在经历了昨日的大跌后，夜盘 CBOT 谷物市场出现了反弹，其中美麦因受到欧
洲小麦市场的带动而升幅最大。但昨日的报告我们理解对美麦最利空。两个报告对
玉米的解读均较为中性。玉米的产量比业界预期的要小，但玉米国内使用量的预计
也是 6个月来的最低水平，特别是昨日坊间有传言美国太平洋西北部地区出现了禽
流感，短期对饲料的需求会减弱，这说明美国玉米依然庞大臃肿的库存全有赖于出
口的需求。好在目前在 3 月前的美玉米 FOB 报价是比较有竞争力的。因此玉米在
4 美元依然会有较强的支撑，但玉米仍会是底部盘整的走势的可能性较高。美豆的
季度库存数据比预期的要低，但依然是 8 年来的最高水平。当然历年此时业界更关
注的还是供求数据报告，这也是昨日美豆大跌的主要原因。USDA 本月将美豆产量最
终定为3969 百万蒲，和业界预期的一样是一个记录水平。种植面积降低为 8370.1 万
英亩，之前预估为 8418.4 万英亩，收获面积下调至 8306.1 万英亩，之前为 8340.3
万英亩。但面积的下调被单产的上调所抵消。另外 USDA 并没有上调压榨的数字，出
口也只提高了 1000 万蒲。所以报告内容令多头非常失望。在此报告后，美豆的关注
重点将转向南美的种植和需求。FCStone 昨日发布报告，将 2014 年巴西大豆产量预
测数据调高到 9360 万吨，高于早先预测的 9310 万吨，也高于上年的 8670 万吨。
FCStone 还预计 2014 年巴西玉米产量为 7380 万吨，低于早先预测的 7430 万吨，也
低于上年的 7930 万吨。