大宗商品投资谷物早报2014.12.19
2014-12-22
预计大豆低开6 -7 分，玉米低开 3- 6 分，小麦低开15-18 分。
美豆市场昨日的走势与我们的预测接近，总体仍维持震荡行情，表现安静。但现
货CIF 大豆价格近两天表现疲软，在伊利诺伊河运的价格近两天一直呈回落的形式，
特别是对 3 月后的报价几乎无人问津。运费价格也因今年目前的暖冬（美国中西部
到目前还没有出现一次实际意义上的降雪）而饱受压力。过去一周市场是有好消息
的，特别是小麦市场的暴涨给了其它谷物市场以支持。但美豆的反弹则比较乏力，
一直呈区间震荡的走势，而近一周来的现货市场报价则不那么令人振奋。虽然伊利
诺伊沿岸的报价比现货价格还能高 5 分左右，但对 1 到 2 月的报价则已经出现了贴
水的状态。有消息指出中国本周目前订购了起码 8 船大豆，但有 7 船是南美大豆。
好在美国本土的压榨利润十分的高，这使得豆粕市场继续坚挺，这也是目前美豆最
大的支撑来源。对伊利诺伊和印第安纳现在的豆粕报价比一月要高 50 美元左右，但
对 2 月，3 月的报价就只有 5-15 美元的升水了。虽然不停有同行提醒我们美豆似乎
在走一个“牛旗”，从技术图形来看还有上探 11 美元的可能，但从现货市场以及供
需基本面来看，这种情况发生的概率不高，特别是南美目前的天气情况良好，且南
美和美国目前的运输都没有什么问题。我们预计短期美豆震荡下探 10 美元的可能性
可能更高。其它方面，昨日 USDA 的基线估计显示，2015 年的大豆种植面积为 84
百万英亩，与今年春天估计的 84.2 百万英亩相比几乎没有变动。产量估计在 3820
百万蒲，比今年略有降低。USDA 预计，2015/16 年度美国大豆期末库存可能会增加
到 519 百万蒲。
美豆市场昨日的走势与我们的预测接近，总体仍维持震荡行情，表现安静。但现
货CIF 大豆价格近两天表现疲软，在伊利诺伊河运的价格近两天一直呈回落的形式，
特别是对 3 月后的报价几乎无人问津。运费价格也因今年目前的暖冬（美国中西部
到目前还没有出现一次实际意义上的降雪）而饱受压力。过去一周市场是有好消息
的，特别是小麦市场的暴涨给了其它谷物市场以支持。但美豆的反弹则比较乏力，
一直呈区间震荡的走势，而近一周来的现货市场报价则不那么令人振奋。虽然伊利
诺伊沿岸的报价比现货价格还能高 5 分左右，但对 1 到 2 月的报价则已经出现了贴
水的状态。有消息指出中国本周目前订购了起码 8 船大豆，但有 7 船是南美大豆。
好在美国本土的压榨利润十分的高，这使得豆粕市场继续坚挺，这也是目前美豆最
大的支撑来源。对伊利诺伊和印第安纳现在的豆粕报价比一月要高 50 美元左右，但
对 2 月，3 月的报价就只有 5-15 美元的升水了。虽然不停有同行提醒我们美豆似乎
在走一个“牛旗”，从技术图形来看还有上探 11 美元的可能，但从现货市场以及供
需基本面来看，这种情况发生的概率不高，特别是南美目前的天气情况良好，且南
美和美国目前的运输都没有什么问题。我们预计短期美豆震荡下探 10 美元的可能性
可能更高。其它方面，昨日 USDA 的基线估计显示，2015 年的大豆种植面积为 84
百万英亩，与今年春天估计的 84.2 百万英亩相比几乎没有变动。产量估计在 3820
百万蒲，比今年略有降低。USDA 预计，2015/16 年度美国大豆期末库存可能会增加
到 519 百万蒲。