大宗商品投资谷物早报2014.12.11
2014-12-12
预计大豆低开 2-4 分，玉米平开或低开 2 分，小麦低开 5-7 分。
昨天农业部 12 月月度报告的公布结束了大豆连续 5 日收涨的行情。 虽然报告数据
中玉米和大豆美国库存数据不乏利多因素，但是市场却走出了买消息卖事实的行情，看来市
场对报告的解读和数据本身相悖。美国小麦库存维持 11 月数据不变，但是 3 个品种的世
界库存都被小幅提高，而小麦的提高幅度最大，这是昨天报告的利空方面。具体来看，14/15
年作物产量数据继续维持了 11 月报告数据；但是农业部调低了美国大豆最终库存数据，
从 11 月的 4.5 亿蒲降至 4.1 亿蒲，而此前市场平均预期为 4.27 亿蒲式耳。该数据的下调
主要是由于农业部提高了对 14/15 年度大豆出口的预期所致，但是市场人士普遍认为出口
数据有被高估之嫌，特别是昨天巴西作物供应机构 Conab 将巴西 2014/15 年大豆产量预
估上调至创纪录的 9，580 万吨，远高于 11 月预估的 9，050 万吨，巴西大豆产量数据给
农业部报告利多因素大打折扣，也是引发市场下行的另一原因。玉米库存的小幅下降主要
是对在美国国内用量的小幅增加 1000 万蒲所致，但是数据基本与 11 月数据一致，让玉米
成为大豆行情追随者。早晨公布了本周出口报告，玉米出口 96.3 万余吨；大豆 81.03 万
吨，小麦 44.2 万吨；除了小麦的出口数据高于上星期外，玉米和大豆的出口和上星期比
都有不同程度的下滑；但是大豆的出口仍然高于去年同期的进度。由于最近一段时间巴西
的天气情况近乎理想，美国国内基本面消息匮乏，让市场对 Conab 巴西产量数据调高的
关注度有所提升，但是就目前出口进度来看，农业部出口数据调高也不无道理。总的来看，
报告并没有给多空两方带来任何惊喜或新的炒作话题，让谷物市场很难在圣诞节到来前摆
脱震荡格局，而 40 日均线和 20 日均线价位是农产品短线操作的重要技术指标。
昨天农业部 12 月月度报告的公布结束了大豆连续 5 日收涨的行情。 虽然报告数据
中玉米和大豆美国库存数据不乏利多因素，但是市场却走出了买消息卖事实的行情，看来市
场对报告的解读和数据本身相悖。美国小麦库存维持 11 月数据不变，但是 3 个品种的世
界库存都被小幅提高，而小麦的提高幅度最大，这是昨天报告的利空方面。具体来看，14/15
年作物产量数据继续维持了 11 月报告数据；但是农业部调低了美国大豆最终库存数据，
从 11 月的 4.5 亿蒲降至 4.1 亿蒲，而此前市场平均预期为 4.27 亿蒲式耳。该数据的下调
主要是由于农业部提高了对 14/15 年度大豆出口的预期所致，但是市场人士普遍认为出口
数据有被高估之嫌，特别是昨天巴西作物供应机构 Conab 将巴西 2014/15 年大豆产量预
估上调至创纪录的 9，580 万吨，远高于 11 月预估的 9，050 万吨，巴西大豆产量数据给
农业部报告利多因素大打折扣，也是引发市场下行的另一原因。玉米库存的小幅下降主要
是对在美国国内用量的小幅增加 1000 万蒲所致，但是数据基本与 11 月数据一致，让玉米
成为大豆行情追随者。早晨公布了本周出口报告，玉米出口 96.3 万余吨；大豆 81.03 万
吨，小麦 44.2 万吨；除了小麦的出口数据高于上星期外，玉米和大豆的出口和上星期比
都有不同程度的下滑；但是大豆的出口仍然高于去年同期的进度。由于最近一段时间巴西
的天气情况近乎理想，美国国内基本面消息匮乏，让市场对 Conab 巴西产量数据调高的
关注度有所提升，但是就目前出口进度来看，农业部出口数据调高也不无道理。总的来看，
报告并没有给多空两方带来任何惊喜或新的炒作话题，让谷物市场很难在圣诞节到来前摆
脱震荡格局，而 40 日均线和 20 日均线价位是农产品短线操作的重要技术指标。